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摘要: 紧急连线两位大咖,告诉你下一步哪些该买哪些该卖

全球股市大跌!不止是怕打仗这么简单!

昨天开始,全球股市开启大跌模式……

欧股、美股先跌为敬,今天港股、A股紧紧跟随,吓哭了炒股的小伙伴们~

截至今天下午4点40,全球股市是这样的画风↓↓↓



牛市已经走了九年的美股是这样的,几乎没有像样的反抗,一路躺平任踩↓↓↓





港股跌起来真是吓银啊,有的股票一天下来咔咔四分之一就没了↓↓↓



A股也不省心,截止收盘,绿油油一片↓↓↓



小招紧急连线了招商基金国际业务部总监、招商资产管理(香港)有限公司总经理白海峰。



对于外围股市大跌,他的观点是——


港股:依然充满价值投资机会


白海峰认为,港股下跌最主要的影响因素是汇率,今年美元持续走弱,美元指数跌幅超8%,但与美元挂钩联系汇率制度的港币,相对于美元上半年表现出单边走弱的形态,尽管幅度很小,但是也不断逼近香港金管局设置的7.85弱方兑换保证,使得港股天然承压。


本周三,香港金管局突然宣布增发400亿港元高息票据,干预离岸香港市场利率,调节汇率,港股开启调整迹象。


此外,香港市场与美股相关性较大,欧美投资者占大多数,近日随着地缘性政治冲突不断升级,避险情绪蔓延,外围股市回调,也对港股走势有所拖累。


总体来看,随着香港市场投资者结构的变化,内地资金的话语权也在逐渐增强。在香港资本市场资产与资金再平衡的过程中,仍然充满着很多价值投资机会,值得投资者长线布局并加以把握。


对投资者而言,恐慌情绪极端释放的市场环境可以体现出基金管理人真正的投资管理能力,这是很好的窗口时期,可以观察持仓港股基金表现,选择相对抗跌、回撤相对较小、依然跑赢市场基准的基金进行长期持有。


美股:处于上涨周期的尾声


美股下跌有三个主要原因:


一、上半年美股市场延续强势表现,主要股指频频刷新历史高点,大盘蓝筹科技股涨势汹涌。从估值来看,美股纳斯达克板块估值已经不低,接近30倍,比肩香港创业板,资金存在获利了结需求;


二、地缘政治风险加剧,川普公开表示不满,美国与朝鲜外交冲突升级,市场避险情绪继续升温对风险资产造成冲击;


三、长期来看,在美联储货币政策正常化的大趋势下,加息和缩表使得美股承压,美股已经处于逐渐见顶的阶段,从负利率到利率正常化,两种不同的利率环境将导致美股估值体系出现调整和切换。


总体来看,自2008年至今美股牛市已经持续9年,处于上涨周期的尾声。行情出现反转需要重要事件驱动,尽管目前看来,美朝之间真正发生战争的可能性不大,但在不确定性依然存在的情况下,投资者的恐慌情绪很难改善。


对于投资者而言,如果投资标的集中在纳斯达克板块,可趁半年报科技龙头业绩普遍超预期的时间窗口,暂时获利了结。9月议息会议前后,如果联储预期按兵不动,风险偏好情绪恢复后可再逐渐进场;如果投资标的主要是标普,无需过度恐慌,但与上半年的市场相比,波动极有可能会加剧。


A股方面,由招商基金首席宏观策略分析师姚爽解读。



A股:风险偏好回落


今日大盘下跌及周期股回调原因主要在于:


前一日,中钢协邀请部分钢铁企业、期货交易所、期货公司、钢铁电商以及信息咨询公司等等共同分析钢价异动原因,并声明将坚定不移维护钢铁行业平稳运行,给钢价预期带来压力,带动整体周期板块明显回调。


昨晚银行行业首发三家银行中报,其中平安银行、华夏银行等两家股份行的净息差、资产质量等市场预期环比可能向好的指标均无明显改善,带动市场对银行的预期下降。


全球股市普跌,其中美股由于美朝外交冲突升级引发地缘政治风险加剧、使得避险情绪升温等因素下跌较为明显,回落的风险偏好在一定程度上蔓延至A股。


我们认为,当前的市场风险偏好较前期有所回落、但并未完全企稳。周期股方面,我们将密切跟踪政策面的变化以及实体经济数据的情况,一旦确认出现不利因素将考虑兑现收益;同时,在市场风险偏好难以大幅提升的情况下,仍然持有龙头价值股。(投资须谨慎)



招商基金 稳投资 | 乐生活

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